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【防范非法期貨宣傳月活動】什么是非法期貨?

  發表時間:2020年05月19日  點擊數:1053 次

  近年來,非法期貨活動處于多發狀態,主要是利用大宗商品現貨電子交易平臺開展,特別是以商品現貨的名義進行非法期貨交易活動的場所屢禁不止,嚴重侵害了投資者的合法權益,損害了期貨市場的聲譽,在社會上造成了不良影響。

  一、概念和特征

  非法期貨交易是指有關公司或個人未經國務院期貨監督管理機構批準,擅自設立或者變相設立期貨交易所、期貨公司及其他期貨經營機構,或者擅自從事期貨業務,或者組織變相期貨交易的活動。

  1、期貨交易的特征

  期貨交易是指交易雙方不必在買賣發生的初期就交收實物商品,而是共同約定在未來的某一時候交收實物商品。

  根據《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》(以下簡稱“38號文”)和《國務院辦公廳關于清理整頓各類交易場所的實施意見》(以下簡稱“37號文”)的相關規定,期貨交易具有以下特征:

  (1)保證金制度:期貨市場是建立在保證金制度上的集中對沖交易,期貨交易允許投資者在沒有實物(或不需要實物)的情況下買多和賣空遠期交貨合同;

  (2)集中交易:所謂集中交易是指由現貨市場安排眾多買方、賣方集中在一起進行交易(包括但不限于人員集中、信息集中、商品集中),并為促成交易提供各種設施及便利安排。集中交易又可細分為集合競價、連續競價、電子撮合、匿名交易、做市商機制等交易方式;

  (3)標準化合約交易:所謂標準化合約是指除價格、交貨地點、交貨時間等條款外,其他條款相對固定的合約。交易者將此類合約作為交易對象,訂立合約時,并非全額付款,而只繳納商品價值的一定比率作為保證金,即可買入或者賣出:合約訂立后,允許交易者不實際履行,而可通過反向操作、對沖平倉方式,了解自己的權利義務。

  2、非法期貨交易的認定標準

  中國證監會辦公廳證監辦發[2013]111號《關于做好商品現貨市場非法期貨交易活動認定有關工作的通知》(以下簡稱“111號文”)和《關于認定商品現貨市場非法期貨交易活動的標準和程序》((以下簡稱《標準和程序》)作出了相當明確的規定。其中規定:非法期貨的認定標準采取形式要件和目的要件相結合的方式:

  形式要件:一是交易對象為標準化合約,二是交易方式為集中交易;

  目的要件:允許交易者以對沖平倉方式了結交易,而不以實物交收為目的或者不必交割實物。

  通俗來說,非法期貨的認定可以總結為一句話:不以實物交。

 

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